LED行業協議性訂單成LED上市公司“潛規則”

    1月8日，勤上光電突發公告宣布與廣州吉彩文化傳播有限公司解除協議，15億大單“定格”467萬。然而，今年上半年，德豪潤達宣稱連續簽下5個大訂單合同，但2012年11月有媒體曝光，5個共計10.75億元的合同中4個為框架性協議 (約10億元)，不具違約風險，另一個為銷售合同，但至今沒有交貨記錄。兩次事件都出現“協議性”訂單，這是巧合?還是這是LED行業上市公司玩的“潛規則”?

  　德豪潤達10億大合同揭秘

    就在半年前的一季度，德豪潤達的投資人還興奮不已。當時德豪潤達一口氣公告了總數高達10.75億元的LED“日常經營重大合同”。

    然而，10月26日公告的三季報讓人大跌眼鏡：今年1~9月，德豪潤達營業總收入為19.45億元，較去年同期下降5.49%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比下降57.41%。但另一方面，截至9月，該公司計入當期損益的政府補助已達到1.64億元。

    同慘淡業績相伴的是，上述5份共約10.75億元的合同，今年前三季度僅兌現5905.85萬元。

    在2012年11月媒體曝光發現，總約10.75億元的合同里竟然有超過10億元的合同(僅后文中“合同五”訂單金額5411萬元為正式銷售合同)采購方沒有違約風險，且存在采購方股東資料披露不規范的情節。

    對此，德豪潤達回應稱，“協議中的具體事宜需在后續正式合同或訂單中進一步予以明確，且正式合同或訂單的簽訂仍具有不確定性�！辈⒎Q，公司已在相關公告中進行了風險提示，不存在虛假陳述或誤導投資者的情況。

    德豪潤達昨日承認，“上述合同的履行情況并不理想，有可能在合同約定的時間內無法完成合同約定的銷售金額，敬請廣大投資者注意投資風險�！�

    勤上15億訂單追蹤

    2011年11月25日，剛登陸中小板的勤上光電就吸引了眾多資金捧場，雖然大盤迭創新低，但該股卻保持強勢，上市日起至12月22日期間最高漲幅超過20%，期間機構頻頻現身龍虎榜。12月22日，勤上光電大漲的謎底揭開。公司簽訂重大協議，廣州吉彩文化傳播有限公司 (以下簡稱吉彩公司)計劃5年內向公司采購顯示屏15億元。然而，如此重磅的協議，后續的執行之路卻步履蹣跚。昨日，勤上光電突發公告，宣布與吉彩公司解除協議。

    勤上光電與吉彩公司簽署協議之時，披露了合作公司的情況。公告顯示，吉彩公司注冊資金僅500萬元，是一家名不見經傳的公司。吉彩公司同時是新華社新華頻媒廣告信息發布廣東省代理，享有在符合新華社規定的范圍內開發、使用和經營的商務權利，具有良好的信譽，較大的經營規模，雄厚的資金實力，具備了良好的履約能力。

    然而，只有500萬元注冊資本的公司能否稱得上“具備雄厚的資金實力及良好履約能力”?此外，翻閱勤上光電的招股說明書發現，公司的產能方面也存在諸多不足，2010年顯示屏及其他產品合計營收僅5615萬元，占比10.17%;2011年1~6月，顯示屏及其他產品合計營收不過1140.59萬元，占比僅3.57%。這樣的產能如何能確保5年完成15億的訂單?眾多投資者對此協議產生了質疑。

    面對市場的質疑，勤上光電迅速作出反應。公開表示公司自身及吉彩公司都具備履約的能力：“吉彩公司屏體采購所需的資金來自于自籌資金、信息傳播收益及項目的廣告運營收益。”此外公司透露，在協議簽訂前已對該項目進行了詳細的了解，并對吉彩公司的項目運作能力進行了評估。根據對 “新華頻媒LED顯示屏”項目的運營前景分析，公司認為吉彩公司具備承接該項目和履行協議的能力;而對于自身產能的問題，勤上光電則認為鑒于該項目采取的是在未來5年內分期分批、平緩下單的方式，不會對公司顯示屏產能造成太大壓力。接單過程中，超出自身產能的部分，公司將視實際情況進行委外生產。