LED照明企業瘋狂追逐“上市” 紅海廝殺還需看清真相

    若論今年上半年LED照明行業最熱門的話題是什么，恐怕非“LED上市”莫屬。圍繞“企業上市”話題相關的新聞幾乎每天占據各大照明行業媒體版面及網站頁面，諸多LED照明企業對“上市”的熱切期盼和追崇，有如瘋狂追求異性的小伙，不顧一切大膽示愛，引來眾人的好奇圍觀。尤其這半年來，作為新興環保產業的LED股票掀起好幾波大幅上漲的勢頭；加上各LED上市企業紛紛拋出重組兼購的新聞，資本動作不斷，這無論在業內，還是在社會各界，人們都目光投向了LED資本市場上。

    扎堆上市，催生狂熱

    今年以來，木林森照明于2月成功登陸深交所中小板上市；卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業陸續掛牌“新三板”；而歐普照明、元暉光電、麗晶光電、英飛特電子等早已在等待跨進上市門檻的一步。此外嘉美照明、朗士照明、托維照明等一大批企業已紛紛啟動上市計劃，摩拳擦掌、躍躍欲試。

    近期廣受關注的“新三板”作為一種科技型企業上市的孵化器，被看作是企業轉板上市的一大捷徑，具有掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優勢，吸引了大量企業掛牌。據不完全統計，目前在“新三板”掛牌的LED企業共有26家�？梢哉f，在通向主板、中小板、創業板上市的道路上，眾多LED照明企業正在奮力追趕。

    值得關注的是，5月12日，作為雷士江蘇運營中心的江蘇創一佳照明股份有限公司掛牌“新三板”，表明照明經銷商也加入了上市競爭格局。

    紅海廝殺，競爭集中

    這不得不讓人好奇，LED企業上市就意味著前途光明，一片美好？

    事實上，縱觀當前國內已上市場的眾多LED企業，盡管不少企業通過上市融資與投入，業務規模得到擴大，市場競爭力和品牌影響力也大幅提升，但是也有一些企業因為股權之爭、涉嫌造假遭罰、虛假公告糾紛等原因導致企業聲譽受損、市場業務發展受挫，股票下跌甚至長期停牌；又或者因為擴產或并購策略不當，長期處于低增長或負增長的泥沼之中，痛苦不堪。由此，企業成功上市，未必就可“高枕無憂”地走上一條快速高增長的康莊大道。

    而從當前LED上市企業資本競爭環境分析來看，盡管企業是上市了，但是大部分上市企業業務集中在下游應用領域。據統計，當前中國LED上市企業超過50家。其中，共有49家在國內上市，有3家在港澳臺地區上市，主要分布在上游外延芯片、中游封裝、下游應用和配套設備、材料、配件這四個產業鏈當中。

    通過對產業鏈中的分布情況分析，大部分企業集中在下游應用，共有27家，占比約為52%；其次是配套設備、材料、配件，共有11家LED上市企業，占比約為21%；緊接著是中游封裝，共有8家LED上市企業，占比約為15%；最后是上游外延芯片，共有6家LED上市企業，占比約為12%。而這6家LED上游上市企業中，天龍光電是提供藍寶石長晶爐的上市企業；天通股份和水晶光電提供藍寶石襯底，這三家企業均為2010年才開始從各自的領域跨界進入到LED產業，屬于跨界LED的大牌企業，并非原屬LED企業發展而為。